Editorial von Ruth Vierbuchen: Mit 2026 hat in der Immobilienwirtschaft das „Jahr vier“ nach der Zinswende im Sommer 2022 begonnen. Nachdem der Markt in den vergangenen vier Jahren seit dem Zinsschock mit all seinen Folgen mehr oder weniger seitwärts vor sich hindümpelt, besteht für 2026 die Hoffnung, dass sich immer mehr Akteure an die neue Finanzierungsrealität gewöhnen und ihre abwartende Haltung aufgeben. Die vielen geopolitischen Konflikte weltweit und der wachsende Protektionismus, der das wichtige Exportgeschäft in Deutschland spürbar dämpft, sollten dabei helfen, sich von den Marktillusionen der quasi zinslosen 2010er-Jahre zu lösen und zu erkennen, dass es Zeit wird, auf die Marktrealität zu reagieren und unter den neuen Bedingungen Wachstum zu generieren – Rückschläge eingeschlossen.

Editorial von Ruth Vierbuchen: Es ist jedes Jahr wieder erstaunlich, wie schnell und unerwartet die Weihnachtsfeiertage und das Jahresende vor der Tür stehen, obwohl die Daten schon zu Jahresbeginn feststehen. Doch der Monat Dezember endet im Grunde durch die vielen Feiertage, durch die Schulferien und die Urlaube schon am 24. Dezember. Gleichzeitig muss noch alles erledigt und vieles für das neue Jahr vorbereitet werden. Also viel Stress vor den geruhsamen Feiertagen, an denen sogar die geopolitischen Krisen Pause zu machen scheinen – bis auf die Angriffe Russlands auf die Ukraine. Es steht zu befürchten, dass es hier leider keine Pause geben wird.

Editorial von Ruth Vierbuchen: Das Hoffnungsjahr 2025 nähert sich seinem Ende und die Umfrageergebnisse des RICS Global Commercial Property Monitor im dritten Quartal zeigen statt der erhofften Aufhellung für Europa und für Deutschland eine deutliche Stimmungseintrübung. Das könnte ein Hinweis darauf sein, dass auch das Jahr 2026 aus Immobiliensicht eher dahindümpeln wird. Die Hoffnung, dass es sich in den Sommermonaten und im Frühherbst aber womöglich nur um ein kleines Zwischentief handelt, ist durchaus berechtigt – immerhin ging es zuvor in kleinen Trippelschritten bergauf.

Editorial von Ruth Vierbuchen: Der Vermietungsmarkt für innerstädtische Retail Assets hat sich bisher positiv und vor allem stabil entwickelt, sodass die Hoffnung auf ein lebhaftes Schlussquartal durchaus begründet ist. Damit gelingt es den innerstädtischen Einkaufslagen zunehmend, die Corona-Flaute hinter sich zu lassen – auch wenn die Zeiten, in denen riesige Summen an Schlüsselgeldern für besonders begehrte Lagen gezahlt wurden, vorbei sind und auch nicht wieder kommen. Dem steht der Online-Handel entgegen, der nach einer Konsolidierungsphase 2022 und 2023 wieder deutlicher zulegen kann und für den stationären Innenstadthandel eine Konkurrenz bleibt.

Editorial von Ruth Vierbuchen: Der Sommer geht zu Ende und mit dem Herbst kommt die Expo Real, die nach den langjährigen Erfahrungen nochmals ein kleines sommerliches Zwischenhoch in München bringen könnte – mit launigen Mittagspausen in der Sonne. Die von der Messe München vorgelegten Umfrageergebnisse unter Ausstellern und Besuchern zeichnen denn auch ein „aufgehelltes“ Stimmungsbild. Mit 44% beurteilt die größte Gruppe die Lage am internationalen Immobilienmarkt „optimistisch“. Gut ein Drittel (35%) reist mit einer „neutralen“ Haltung nach München, aber gut jeder Fünfte (22%) ist auch „zurückhaltend“. Blickt man jedoch auf die „Herausforderungen“ für die Branche, so ergibt sich ein anderes Bild.

Editorial von Ruth Vierbuchen: Um das Motto der Expo Real 2023 in München „Survive till twenty five“ ist es mit Erreichen des „Sehnsuchtsjahres 2025“ still geworden. Getragen wurde die Hoffnung von der Überzeugung, dass der Immobilienmarkt – nach heftigen Irritationen als Folge der inflationsbedingten Zinswende – in diesem Jahr wieder das rettende Ufer erreichen wird, weil die EZB die Inflation eingefangen und die Zinsen schon wieder Richtung „null“ abgesenkt hat. Die Corona-Pandemie war nach der relativ kurzfristigen Entwicklung von Impfstoffen ja auch schnell wieder eingehegt worden.